LES LIMITES DE LA DESINVOLTURE
En récidivant par le rachat de 600 milliards supplémentaires de bons du Trésor et en faisant une fois de plus marcher la planche à billets, la Fed confirme qu'elle compte avant tout répondre aux problèmes économiques par des procédés monétaires. Clin d'oeil de l'étymologie : si les moyens de paiement portent le nom de « monnaie », c'est en souvenir de Juno Moneta (Junon l'avertisseuse) dans le temple de laquelle étaient frappées les pièces romaines. On précise qu'elle avait mérité ce surnom parce qu'elle avait prévenu la ville d'un… tremblement de terre. En quoi l'expédient monétaire évoque plus que jamais la technique des « warnings ». Pour une société, c'est un avertissement de mauvais résultats ; pour un automobiliste, c'est un signal de détresse. Il n'est pas rare qu'on en abuse avec quelque désinvolture. La Bourse, apparemment, s'en régale. Mais, à la veille du G20, les partenaires des Etats-Unis, et notamment les émergents, méditent de la punir par de sévères mesures de rétorsion. L'éventail en est large. Cela va du contrôle des capitaux et de la suppression des avantages fiscaux aux achats d'obligations d'Etat (Corée du Sud) à diverses taxes sur les investissements étrangers (Brésil, Thaïlande, Indonésie) ou à un programme en cours d'étude en Turquie pour enrayer l'appréciation dangereuse de sa livre. Dans tous les cas, ces pays entendent combattre l'afflux incontrôlé de capitaux spéculatifs et la surévaluation de leurs monnaies (nuisibles à leurs exportations) engendrés par le comportement de l'Amérique. Il faut dire que, faute de savoir résoudre ses problèmes économiques, elle n'a d'autre choix que de les exporter. Au cours du G20 qui se profile, la désinvolture américaine sera sans doute mise en accusation, mais il sera plus opportun de lui faire comprendre qu'elle a atteint ses limites. Avec la compassion due à sa détresse, mais avec la fermeté que ses interlocuteurs, désormais plus puissants, peuvent se permettre avec elle.
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