Le quotidien qui Mark

Alors que les abaissements de la note de la Grèce plombent systématiquement les marchés, celui de l'Italie par Standard and Poor's, mardi, n'a pas ému grand monde. La réaction la plus vive est finalement venue de Silvio Berlusconi mais surtout pour mettre en cause les "considérations politiques" de l'agence. Les explications de Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel Level. 

L'agence d'évaluation financière américaine Standard and Poor's vient d'abaisser la note de solvabilité de l'Italie d'un cran, de "A+" à "A" e n raison des faibles perspectives de croissance, qui vont compliquer la réduction du déficit et de la dette . Quels sont les risques pour la Péninsule ?

Standard and Poor's est la première agence à dégrader la notation de l'Italie qui n'avait jamais été abaissée depuis le début de la crise de la dette, contrairement à celle des autres pays fragiles de la zone euro. Le risque évident désormais est de voir les taux d'intérêt encore un peu plus sous tension. Les rendements à 10 ans aujourd'hui sont à 5,67% soit un spread avec l'Allemagne de 3,90 points de base. Le niveau est élevé mais il reste, somme toute, acceptable. L'Italie peut encore prendre le risque de se financer sur les marchés plutôt que de faire appel au FMI, dont le coût politique serait bien plus élevé.
Pensez vous que les taux d'intérêt vont continuer de grimper ?
Tout dépendra de la décision de l'agence Moody's, qu'elle ne prendra que dans trois mois. Mais concrètement le risque d'envolée des taux est très limité. Car aujourd'hui, les rendements sont déjà très élevés ce qui laisse entendre que les marchés avaient depuis quelques temps pris en compte cette dégradation compte tenu du déficit de croissance du pays et de son instabilité politique chronique. Très honnêtement la situation de l'Italie est grave mais pas catastrophique. Il suffirait que l'activité redécolle un peu, qu'une une deux mesures budgétaires soient mises en place pour faire rentrer les recettes fiscales, pour revenir à un excédent primaire et ainsi diminuer le service de la dette. Du côté du politique, les prochaines élections en 2012 devraient amener au pays plus de stabilité et plus de rigueur.
Cette décision menace d'alimenter les craintes de contagion de la crise de la dette dans la zone euro?
Non. En Espagne, la victoire envisagée de la droite lors des toutes prochaines élections laisse prévoir un plan de rigueur budgétaire qui rassurera les marchés. Quant à la France, même si la croissance est faible, elle émet tout de même des signes positifs.

L'annulation d'une partie des créances de la Grèce semble inéluctable, tant la dette du pays est hors de contrôle. Mais ce scénario n'est pas sans risque pour la zone euro.

 Dominique Strauss-Kahn aurait-il appuyé là où cela fait mal? L'ancien patron du FMI a évoqué dimanche soir sur TF1 la nécessité d'effacer une partie de la dette grecque. Des propos qualifiés d'"irresponsables" par François Fillon. La question est pourtant bel et bien d'actualité. Les partisans en Europe d'une annulation partielle de la dette grecque semblent en effet prendre l'avantage dans le bras de fer qui les oppose à ceux pour qui l'Etat grec doit continuer à tout prix de rembourser ses créanciers. Aussi inéluctable qu'elle n'y paraît, la restructuration de la dette grecque n'est pas sans dangers. Car ce scénario comporte de nombreuses inconnues. La Grèce est-elle encore solvable?La Grèce négocie actuellement âprement avec ses bailleurs de fonds internationaux (FMI, UE et BCE) pour obtenir le versement de la prochaine tranche de 8 milliards d'euros du prêt consenti en mai 2010. Sans cet argent, la Grèce ne pourra honorer ses échéances de remboursement. Cet événement de crédit a cependant de grandes chances d'être évité, Athènes ayant annoncé de nouvelles mesures d'économies pour 2012 afin de convaincre ses bailleurs de fonds. De quoi offrir trois mois de répit au pays. Mais le problème de la solvabilité de la Grèce reste entier: la dette hellénique atteint le montant record de 350 milliards d'euros, soit 160% du PIB. Pour ne serait-ce que stabiliser le niveau de sa dette, il faudrait que la Grèce dégage un excédent primaire (surplus budgétaire hors charges de la dette) d'au moins six points de PIB pendant de nombreuses années. Or aucun pays avancé (hormis la Norvège grâce à sa rente pétrolière) n'a jamais réussi un tel exploit. On voit mal comment la Grèce, qui devrait connaître en 2012 sa quatrième année consécutive de récession, pourrait y arriver. "Le pays a un tel niveau d'endettement qu'il s'enfonce un peu plus chaque jour dans l'insolvabilité", analyse André Sapir, professeur à l'Université libre de Bruxelles et contributeur du think tank Bruegel.
La restructuration de la dette grecque est-elle envisagée?L'option est envisagée à mots couverts. Car les dirigeants européens ne se font plus guère d'illusions sur la capacité de la Grèce à respecter sa signature. En 2010, leur hypothèse de travail était que le pays souffrait d'un simple problème de trésorerie. Le premier plan de secours de 110 milliards d'euros visait à lui permettre de faire face à ses échéances sans recourir au marché jusqu'en 2011, le temps de redresser ses finances publiques et de réduire sa dette. Un an après, la Grèce ne peut toujours pas emprunter sur les marchés (ou alors au taux d'intérêt prohibitif de 22%, soit une capacité d'emprunt dix fois plus chère que celle de l'Allemagne) et sa dette grossit dangereusement. Selon les dernière prévisions du FMI, elle devrait atteindre 190% du PIB l'an prochain. C'est pourquoi le deuxième plan d'aide voté le 21 juillet, d'un montant de 160 milliards d'euros, implique désormais le secteur privé, autrement dit les créanciers non institutionnels de la Grèce (banques, fonds d'investissements, assurances, etc.) qui vont devoir accepter de perdre une partie des sommes qui leur sont dues. "C'est le début d'un processus de restructuration de la dette grecque", estime André Sapir.
Quelle en sera l'ampleur?Pour le moment, les dirigeants de la zone euro ont privilégié un rééchelonnement (baisse des taux d'intérêt, allongement des durées de remboursement et échange des créances à court terme par des créances à plus long terme) à une véritable restructuration de la dette grecque. Les créanciers privés ont quand même la possibilité de se faire racheter leurs obligations de l'Etat grec au prix actuel du marché, c'est-à-dire à un prix moindre que celui auquel ils les ont acquises. Mais le coût de cette décote semble avoir été sous-évalué. Les banques françaises ont ainsi enregistré dans leurs bilans des pertes d'environ 21% alors que la dette grecque s'échange sur le marché à 50% de sa valeur. Au total, par des méthodes comptables différentes, les banques européennes ont déprécié quelque trois milliards d'euros sur leurs obligations grecques. Or selon plusieurs experts, la Grèce doit faire défaut sur au moins la moitié de sa dette publique pour que celle-ci redevienne soutenable.
Qui va payer?Les premières victimes d'une décote de 50% seraient les banques grecques elles-mêmes, qui détiennent environ un quart de la dette publique grecque. Elles devraient ainsi faire face à des pertes de l'ordre de 25 milliards d'euros. Or elles sont déjà sous perfusion de liquidités de la banque centrale européenne (BCE). Elles auront donc besoin d'être recapitalisées. Une mission qu'assumera le Fonds européen de stabilité financière (FESF) quand il sera mis en place. L'autre grand créancier de la Grèce est la BCE qui depuis mai 2010 rachète de la dette publique des pays fragiles sur le marché secondaire. Selon le Financial Times, l'institut de Francfort détiendrait ainsi 20% de la dette grecque. Les experts d'Open Europe chiffrent à 140 milliards d'euros l'exposition de la BCE à la Grèce (dette souveraine et prêts aux banques). Un défaut de la Grèce sur la moitié de sa dette lui coûterait entre 44,5 et 65,7 milliards d'euros, selon les calculs du think tank. Les banques devront elles aussi assumer une grande partie des pertes liées à la restructuration de la dette grecque. C'est pourquoi le FMI plaide actuellement pour une recapitalisation des banques européennes. Finalement, que ce soit pour garantir les prêts du FESF, augmenter les fonds propres de la BCE ou recapitaliser les banques, ce sont les Etats de la zone euro - et donc les contribuables- qui vont payer le plus lourd tribut à la restructuration de la dette grecque. C'est l'une des raisons pour laquelle ils rechignent à poser cette option clairement sur la table.
 La Grèce sera-t-elle sauvée pour autant?
"Si la dette grecque est réduite de moitié, sa capacité de rembourser sera doublée, explique André Sapir. Toutefois, cette perspective n'est envisageable qu'à une condition: la Grèce doit continuer ses efforts de redressement budgétaire et mettre en place les réformes structurelles nécessaires. Auquel cas, cette restructuration sera un coup d'épée dans l'eau". La Grèce ne pourra en effet durablement sortir de la crise que si elle renoue avec une croissance saine et durable. Autre incertitude: ayant fait défaut sur la moitié de ses créances, la Grèce ne risque-t-elle pas d'être un paria sur les marchés financiers? Les exemples de faillite dans l'histoire récente montrent que non. Les Etats qui ont restructuré leurs dettes au cours des dernières décennies (Argentine, Russie, Pologne, Equateur...) ont en général rapidement regagné leur confiance. "Les investisseurs préfèrent un pécheur redevenu solvable à un parangon de vertu au bord de l'asphyxie", écrit l'économiste Jean Pisany-Ferry dans une chronique publiée dans Le Monde Economie en juin.
Quelles conséquences pour la zone euro?A priori, les marchés devraient être soulagés que le problème de la dette grecque soit enfin résolu de manière réaliste. Mais on ne peut envisager le cas d'un défaut de la Grèce comme celui de l'Argentine ou de la Russie. "La Grèce fait partie d'une zone monétaire et économique intégrée, explique André Sapir. S'il faut envisager une restructuration de sa dette, ce doit être de manière ordonnée, en trouvant un accord avec tous les créanciers." Sinon, il y a un réel danger de contagion de la crise aux autres pays fragiles - Irlande, Portugal, Espagne, Italie- ce qui pourrait se traduire par un défaut généralisé de la zone euro. Cette inconnue - les réactions en chaîne à un défaut de la Grèce - explique en grande partie pourquoi les dirigeants européens refusent encore le scénario de la restructuration et tentent de gagner du temps.

Les créanciers d'Athènes reviendront dans le pays la semaine prochaine en vue du débloclage du prêt de 8 milliards d'euros qui permettrait d'éviter le défaut de paiement à la Grèce.

Lisbonne (awp/afp) - En cas d'éventuel défaut de la Grèce, le Portugal pourrait avoir besoin d'une nouvelle aide financière de l'UE et du FMI, a déclaré mardi soir le Premier ministre portugais Pedro Passos Coelho, réaffirmant toutefois la nécessité pour son pays de respecter ses engagements.

"Dans un scénario de défaut de la Grèce, cette aide pourrait être nécessaire et il est important que nos partenaires européens soient convaincus que cela vaut la peine d'aider le Portugal et, dans ce cas, l'Irlande aussi", a dit M. Passos Coelho lors d'un entretien à la télévision publique RTP.
"Si quelque chose de très négatif arrive, il est important que ceux qui peuvent nous aider -- par un renfort de l'aide au système financier ou par un renfort du programme d'assistance -- puissent le faire en étant convaincus que ce qui arrive à la Grèce n'arrivera pas au Portugal", a-t-il insisté.
"Ce qui dépend de notre action doit bien se passer, nous devons appliquer exactement ce qui a fait l'objet d'un accord" avec l'Union européenne et le Fonds monétaire international, a ajouté le chef du gouvernement de centre-droit.
Le Portugal a obtenu en mai dernier une aide financière de 78 milliards d'euros sur trois ans et s'est engagé à mettre en oeuvre un exigeant programme de rigueur et de réformes pour assainir ses finances publiques et relancer la croissance de son économie.
En première ligne de la crise de la dette en zone euro, la Grèce a engagé mardi des négociations dont dépend le versement en octobre --vital pour éviter un défaut de paiement de ce pays-- d'une nouvelle tranche du prêt consenti en mai 2010 par l'UE et le FMI.

Surtout, ne pas en parler. Même si plusieurs pays commencent à l'évoquer et que des dirigeants européens semblent l'envisager en coulisses, la France s'en tient officiellement à un message en forme de méthode Coué en excluant toute possibilité de faillite pour la Grèce.

Un défaut de paiement de la Grèce "n'est pas une hypothèse de travail", a affirmé lundi le ministre des Finances François Baroin.

Le Premier ministre François Fillon est allé plus loin en traitant d'"irresponsables" ceux qui suggèrent, à l'instar de l'ex-patron du FMI Dominique Strauss-Kahn, d'annuler une partie de la dette grecque pour permettre à Athènes de partir sur de nouvelles bases.

Et pourtant, dans plusieurs pays, de l'Allemagne à l'Autriche en passant par les Pays-Bas, on évoque désormais ouvertement la possibilité d'un défaut de la Grèce et d'une restructuration massive de sa dette. Une solution que les Français rechignent à aborder.

"C'est de la méthode Coué", estime Jacques Delpla, membre du Conseil d'analyse économique auprès du gouvernement.

Plus sévère, Charles Wyplosz, directeur du Centre international d'études monétaires et bancaires de Genève, critique une forme d'"aveuglement".

"Le gouvernement français pense pouvoir éviter l'inévitable simplement en disant +non+", déplore cet économiste. Selon lui, "les marchés sont désormais convaincus qu'il y aura un défaut" et le nier ne fait qu'aggraver la situation.

"Les Allemands en ont accepté l'idée, ils se montrent un peu plus réalistes et les Français finiront bien par suivre le mouvement", prédit-il.

La position de la France tient en deux points: il faut mettre en oeuvre rapidement l'accord du 21 juillet, qui prévoit un renforcement du fonds de sauvetage de la zone euro et une nouvelle aide à Athènes avec la participation des banques; et la Grèce doit, d'ici là, tenir ses engagements en matière de réformes, de privatisations et de réduction du déficit.

Inutile de "réfléchir comme certains à une autre stratégie" tant qu'on n'a pas mis celle-ci en musique, a fait valoir François Baroin.

Le problème, c'est que plus le temps passe, "plus on doute que l'accord du 21 juillet sera appliqué", relève Jean-François Robin, économiste chez Natixis. "Du coup, les marchés ne voient qu'une alternative, le défaut".

La situation a déjà évolué depuis juillet: le gouvernement grec semble bien en peine de respecter les promesses budgétaires prises il y a à peine deux mois.

Or, lorsqu'on l'interroge sur ce qui se passerait si les créanciers internationaux décidaient de couper les vivres à Athènes --une solution qu'il n'exclut plus--, le gouvernement français reste muet, quitte à donner l'impression qu'il ne se prépare pas à toutes les éventualités.

En coulisses pourtant, au niveau européen, un défaut de la Grèce et une restructuration de sa dette, avec des pertes sèches importantes pour les Etats et les banques, semble bien être une hypothèse de travail.

Mais selon certains experts, le discours français n'est pas forcément le plus mauvais. Jean-François Robin note d'ailleurs que Paris est sensiblement sur la même position que le président de la Banque centrale européenne Jean-Claude Trichet, "l'exemple à suivre".

"Le marché n'aime pas la cacophonie", souligne-t-il, regrettant que l'Allemagne sorte souvent des rangs, jetant une ombre sur la crédibilité des décisions prises en commun.

Pour Jacques Delpla aussi, la France "a raison d'être prudente". "Parler de défaut, c'est dangereux. Une restructuration de dette, ça ne s'annonce pas à l'avance, ça se prépare en coulisses", estime-t-il.

La seule solution, à ses yeux, c'est de se préparer à un éventuel défaut grec en bâtissant des "fortifications" pour éviter que l'Italie et l'ensemble de la zone euro ne soient emportées, via notamment une forme de mutualisation des dettes européennes.

Jusqu’à présent, ce phénomène était inconnu dans notre pays. Mais avec la crise économique, nous voyons de plus en plus de personnes chercher de quoi se nourrir dans les poubelles. Avant, seuls les Roms ou les clochards le faisaient. Puis sont arrivés les immigrés d'Asie ou d'Afrique qui faisaient entrer le plus de choses possibles dans un cadis de supermarché. Aujourd’hui, ce sont des Grecs qui font les poubelles. Beaucoup cherchent des choses à revendre. Tandis que d'autres recherchent tout ce qui est comestible.
Samat Eftehar est originaire d'Iran. Il est propriétaire depuis 25 ans d'une taverne à Exarchia. "C’est encore un petit quartier vivant. Je connais la plupart des habitants depuis des années. J'ai vu des personnes à bas revenus voir leur salaires réduits, des personnes dignes, mais contraintes de fouiller dans les poubelles pour manger", raconte-t-il.
De temps en temps, il donne à manger à des personnes dans le besoin qu'il connaît. "Je pense que l'on a pas encore vu la dernière scène de cette tragédie. Les choses empirent, il y a une vraie famine, constate Samat Eftehar. Famine ne signifie pas ‘je n'ai plus à manger’ comme en Afrique, la famine, selon moi, c'est aussi quelqu'un qui ne peut même pas acheter de la viande une fois par mois".
En ces temps de récession, beaucoup de nourriture finit aux ordures. Chaque année, 89 millions de tonnes de nourriture sont jetées, ce qui représente 180 kilos pour chaque Européen. Les foyers jettent 43% de cette quantité, souvent à cause des dates de péremption.

A la recherche du yaourt le moins périmé

Giorgos Arabatzoglou travaille au service nettoyage de la mairie de Penteli, dans le nord d'Athenes : "Même dans cette banlieue cossue, les gens font les poubelles, surtout à la fin des marchés. Ce phénomène a augmenté dernièrement", dit-il. On trouve sans cesse des sacs poubelles déchirés, donc on suppose que les gens cherchent. Au-delà des supermarchés et des poubelles, il y a les vendeurs de souvlakis [brochettes]. Récemment, j'ai vu une scène inédite. Une jeune femme, devant un supermarché, bien habillée, cherchait dans un tas de yaourts périmés, le moins périmé de tous."
Giannis Apostolopoulos, conseiller à la mairie d'Athenes, constate que  "le phénomène s’est accru depuis un mois et demi, même s'il existe depuis dix ans dans le pays. On le remarque davantage parce qu’il nous touche directement. Il y a des petits retraités avec moins de revenus, des chômeurs parfois jeunes". Il note que ce phénomène dépasse la ville d'Athènes. "C'est un fait. Mais ici, nous organisons tous les jours une soupe populaire et des personnes habitants d'autres quartiers font le déplacement. De plus, les bennes à ordures d'Athènes sont plus remplies".
Dimitri à 40 ans. Depuis plusieurs années il conduit les grues de la mairie d'Athènes. Il a 4 enfants et a trouvé dans les déchets des autres un meuble pour son entrée. "Je n'avais pas 10 euros en poche pour acheter des cigarettes. La mairie ne nous payait pas depuis plusieurs mois et je voyais les meubles jetés dans le quartier d’Aigaleo. J'ai donc saisit l'occasion. Un collègue m'a dit de les revendre pas cher et la première fois, j'en ai gagné 60 euros en deux après-midi !"
Dimitri a changé de voiture et acheté une petite camionnette. Quand sa fille aînée voit des objets jetés dans la rue, elle l'appelle pour qu'il aille les chercher. Le garage de son immeuble est devenu un atelier d'où il extrait les matériaux (essentiellement du fer et du cuivre) des objets récupérés. "J'en retire 300-400 euros par mois et surtout, je peux avoir de l'argent de poche". Comme lui, de plus en plus de ferrailleurs ont fait leur apparition.

Les électeurs berlinois [qui ont voté le 18 septembre], qui se divisent en une multitude de milieux différents, ne semblent se retrouver que sur deux points : leur désamour pour le FDP [la Parti libéral], qui ne recueille jamais plus de 3%, y compris dans les arrondissements bourgeois de l’Ouest de la capitale – et leur intérêt pour le Parti pirate, qui dépasse allègrement la barre des 5% dans tous les quartiers de la ville.
Souvent, les pirates sont devant les Verts, et parfois même devant la CDU. La base électorale du parti ne se réduit pas à une sorte de cybercommunauté.
Les principes et le programme électoral du Parti pirate de Berlin contiennent des idées telles que la gratuité des transports en commun et le droit à une allocation universelle qui les rapprochent de la gauche radicale. L'habitus du pull à capuche de certains membres renforce peut-être cette impression. Pour autant, les valeurs fondamentales des pirates échappent à la classique dichotomie gauche-droite.

L'idéologie du libertarisme

"Liberté", "ouverture", mais surtout "transparence", sont les mots-clés à retenir du programme du mouvement pirate, qui s’est constitué pour la première fois en parti politique en Suède, voilà cinq ans, au terme d’une lutte contre la législation sur le droit d’auteur. L’un des textes fondateurs du mouvement est la "Déclaration d’indépendance du cyberespace", rédigée par l’ancien parolier des Grateful Dead et cofondateur de la Electronic Frontier Foundation, John Perry Barlow, en 1996. Contre la volonté du gouvernement de réglementer Internet, il invoquait les grands noms du libéralisme, Thomas Jefferson, John Stuart Mill, Alexis de Tocqueville ou Louis Brandeis.
"Ces mesures toujours plus hostiles et colonialistes nous mettent dans une situation identique à celle qu'ont connue autrefois les amoureux de la liberté et de l'autodétermination, qui ont dû rejeter l'autorité de pouvoirs distants et mal informés", peut-on y lire. Et encore : "Nous sommes en train d'établir notre propre contrat social. Nous nous gouvernerons en fonction des conditions de notre monde et non du vôtre. Car notre monde est différent".
Cette idéologie est celle du libertarisme. D’une haute estime accordée à la liberté individuelle découle un scepticisme très marqué à l’égard de l’Etat et du gouvernement, qui ne peuvent parvenir à la légitimité que par la participation directe. En Allemagne, jusqu’à présent, c’était tout au plus le dada d’un petit groupe de libéraux partisans de la ligne dure. Le libertarisme est un mouvement largement répandu aux Etats-Unis, en revanche. En font partie les disciples d’Ayn Rand, la prophétesse du capitalisme radical et égoïste, ainsi que des socialistes libertaires, qui se rapprochent des penseurs anarchistes de la fin du XIXe siècle.

Certains se rallient aux idées de Karl Marx

Mais il ne faudrait pas surestimer l’importance de ces racines théoriques. A l’heure qu’il est, la fidélité à la doctrine n’est pas la vertu première des pirates. Parmi les nouveaux députés berlinois, certains se rallient aux idées de Karl Marx ; quant au président fédéral du mouvement, il avait autrefois sa carte à la CDU. Ce qui est libertaire chez les pirates, c’est leur aspiration à une forme la plus directe possible de démocratie. Les députés doivent représenter la volonté clairement articulée de leurs électeurs, qui évolue sans cesse et peut être entendue grâce aux outils participatifs. La conviction de pouvoir trouver de meilleures solutions pour chaque cas particulier à l’aide des moyens fournis par Internet trouve ses racines dans le cyber-libertarisme de Barlow.
Que ce mouvement plaise autant à l’électorat tient également au fait que c’est aujourd’hui une génération entière qui a été socialisée selon les lois d’Internet. Les gens qui n’ont ni eu besoin de permis de construire, ni été soumis à un contrôle de l’administration lors de l’ouverture d’une entreprise sur Internet ne verront pas l’intérêt d’une réglementation bureaucratique ailleurs. Et ceux qui ont découvert qu’on pouvait suivre en deux clics la trace du moindre euro dépensé par le gouvernement auront du mal à comprendre que les pouvoirs publics invoquent le devoir de réserve à tout bout de champ.

"Oser plus de démocratie"

Beaucoup de membres des partis établis, on l’a vu après l’attentat qui a frappé la Norvège, voient encore Internet comme une menace et entendent le soumettre aux lois du monde "offline". Or, il semblerait qu’une fraction considérable de l’électorat préfère prendre le chemin inverse et étendre son espace de liberté, y compris en dehors d’Internet.
"Oser plus de démocratie", disait le slogan le plus fameux de l’ancien chancelier Willy Brandt. Les pirates l’ont repris à leur compte. Voilà longtemps que l’exigence d’ouverture et de transparence n’est plus l’apanage d’une communauté d’internautes. La protection des "dénonciateurs" fait l’objet d’un article à part entière dans le programme du Parti pirate allemand. Dans l’ère post-Wikileaks, ce programme trouve un écho favorable, en particulier dans une ville où une majorité du gouvernement régional a obtenu – par voie de référendum – que les contrats de privatisation des compagnies des eaux soient rendus publics.